移动版

华海药业:业绩略超预期,国内外制剂业务有望持续高增长

发布时间:2018-02-24    研究机构:兴业证券

近日,华海药业(600521)公告其2017年年度业绩快报,2017年实现营收50.00亿元,同比增长22.17%,归母净利润6.33亿元,同比增长26.45%,扣非归母净利润5.94亿元,同比增长30.7g%。

盈利预测:公司制剂出口产品梯队完善,国内制剂和海外制剂出口均有望保持快速增长,原料药品种不断丰富竞争格局有望改善。受益于国内新的药政审批和招标政策,公司高质量的制剂产品有望通过“出口转内销”和“一地研发、三地申报”的模式加快上市和招标放量的进度。考虑到后续公司国内和国外制剂的高成长性,我们上调公司的盈利预测,预计公司2017-2019年EPS分别为0.61、0.78、0.99元,对应2017-2019年动态PE分别为43X、34X、27X。总体上看,公司正逐步从国内外产品的申报期进入收获期,新产品陆续获批带给公司较大的业绩弹性,支撑公司业绩持续快速增长。我们维持对公司的“审慎增持”评级。

股价表现催化剂:制剂出口高于预期,国内制剂销售高于预期,产品获批超预期。

申请时请注明股票名称